Une annuité consiste donc à recevoir chaque année une partie de son épargne accumulée et constitue de ce fait une assurance « longévité ».
Une annuité est une assurance contre le risque d’épuiser son épargne pendant la vieillesse. Une annuité permet d’éviter que certaines personnes ne dépensent leur épargne tôt dans leur retraite par « aveuglement » et/ou par manque d’information sur l’inflation et sur l’espérance de vie.
L’annuité en tant que produit d’assurance
L’annuité peut se traduire sous 3 formes de produits d’assurance :
- la rente classique (ou annuité constante),
- le rachat programmé,
- l’annuité variable.
Dans le cas de la rente classique, chaque épargnant peut choisir son produit d’épargne durant la période d’accumulation. La rente n’intervient qu’à la fin de la période d’accumulation et permet de transformer le capital accumulé en revenu fixe (ou annuité constante). L’avantage de ce produit est donc de bénéficier jusqu’à la fin de sa vie d’un revenu fixe. Cependant, la rente classique est un produit « vie pure ». Ceci implique qu’en cas de décès, le capital est perdu et non transmis aux héritiers ; ce qui constitue le principal point faible de ce type de produit.
Le rachat programmé permet de recevoir à intervalle régulier, durant la période de décumulation, une partie de la valeur acquise par son contrat d’assurance vie. Pour ce faire, le produit d’épargne doit être un produit d’assurance vie. L’avantage de ce produit est que chacun peut choisir le type de produit d’assurance vie qui lui convient le mieux (à risque vs. sans risque). De plus, ce type de produit permet en général de transmettre le capital restant aux héritiers. Par contre, ni le montant des rachats ni la durée ne peuvent être anticipés précisément puisqu’ils dépendent de la valeur du contrat d’assurance vie (qui peut fluctuer si ce contrat est en unité de compte par exemple). De plus, les rachats s’arrêtent une fois la valeur du contrat d’assurance vie égale à zéro.
L’annuité variable combine les avantages des deux produits ci-dessus tout en atténuant fortement leurs désavantages. En effet, avec une annuité variable, chacun reste propriétaire de son capital. Ceci implique qu’en cas de décès, l’annuité variable permet de transmettre le capital restant aux héritiers. Par ailleurs, chaque épargnant peut choisir le type de produit dans lequel son épargne est investie (à risque vs. sans risque). Enfin, un montant minimum de revenu fixe est garanti jusqu’au décès (« Guaranteed Minimum Withdrawal Benefits »). De plus, l’annuité variable permet à un assuré de bénéficier en plus du montant minimum fixe d’annuité, d’une annuité plus élevée si le produit dans lequel il a investi performe bien.
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Fonctionnement de l’annuité variable
En termes simplifiés, l’épargnant qui contracte une annuité variable investi son capital dans des fonds (SICAV). L’épargnant peut faire son choix parmi un large panel de fonds qui présentent différents niveaux de risque. En fonction du niveau de risque choisi ainsi que de son âge, un facteur de conversion est appliqué qui permet de calculer l’annuité minimale qu’il recevra jusqu’à sa mort.
Par exemple, pour une personne qui souhaite investir 100.000 euros dans des fonds peu risqués à 50 ans, prenons un taux de conversion de 3% (exemple fictif). Ceci a pour conséquence que cette personne recevra au minimum 3.000 euros par an jusqu’à sa mort. Le mécanisme est le suivant : les 100.000 euros sont investis dans les fonds choisis et chaque année, un montant de 3.000 euros (plus les frais de gestion) est prélevé sur ces fonds.
Prenons l’exemple simplifié de fonds dont la performance est 0% (avec une inflation également égale à 0%). Si la personne meurt à 60 ans (10 ans après avoir contracté son annuité variable), il restera environ 70.000 euros dans ses fonds qui pourront être récupérés par ces héritiers. Par contre, si la personne vit jusque 100 ans, la valeur du fonds sera de 0 à partir de ses 83 ans environ mais cette personne continuera à percevoir ses 3.000 euros par an, c’est qu’on appelle en anglais : « Guaranteed Minimum Withdrawal Benefits ».
Prenons maintenant l’exemple de fonds dont la valeur s’effondre suite à une grave crise financière. Dans ce cas, bien que la valeur des fonds soit proche de 0, la personne ayant contracté l’annuité variable continuera à recevoir ses 3.000 euros par an jusqu’à son décès.
Enfin, prenons l’exemple de fonds dont le rendement est élevé. Dans ce cas, la personne ayant contracté l’annuité variable peut soit prélever la plus-value (par rachat) soit transformer sa plus-value en une annuité plus élevée. Dans le cas où elle choisit d’augmenter son annuité, c’est un système de cliquets qui est mis en place ; ce qui signifie que le nouveau montant de l’annuité (par exemple 3.500 euros) est fixe jusqu’au décès de la personne.
Le futur de l’annuité variable
En Europe, malgré la présence premier pilier, les craintes quant à la capacité des Etats à respecter leur engagement face au vieillissement de la population vont très certainement pousser un grand nombre de personnes à épargner de plus en plus de manière individuelle pour leur retraite.
La majorité de ces personnes préféreront la rente à un capital unique pour son caractère d’assurance « longévité ». De plus, selon nos experts métier, parmi les produits de rente, l’annuité variable qui combine de nombreux avantages est dès à présent un produit intéressant qui deviendra dans le futur un des produits de base de l’épargne retraite individuelle !
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